Московская биржа с 12 октября убирает допустимый «коридор» в расчёте фандинга по вечным фьючерсам на золото и серебро. Параметр K1, который задаёт, насколько цена контракта может отклониться от спота без начисления фандинга, для GLDRUBF и SLVRUBF снизят с 0,05% до нуля, сообщила биржа. Максимальный фандинг (параметр K2) остаётся на уровне 0,15%. Те же изменения коснутся вечных фьючерсов на акции Сбербанка и «Газпрома», SBERF и GAZPF.
Новое значение применят в клиринговую сессию, где считают фандинг за 12 октября. Индикативный фандинг в течение торгов в этот день будут показывать по старым параметрам, поэтому итог дня от него будет отличаться. Обнуление K1 должно сократить расхождение цен контрактов и базовых активов, объясняет биржа. Раньше так поступили с вечными фьючерсами на индекс Мосбиржи и юань, IMOEXF и CNYRUBF.
Как считают фандинг и что меняется
GLDRUBF по спецификации — однодневный расчётный фьючерс с автопролонгацией. Базовый актив — биржевое золото GLDRUB_TOM, цена указана в рублях за грамм, лот равен 1 грамму, даты исполнения у контракта нет. Чтобы цена такого фьючерса не уходила далеко от спота, каждый день считают фандинг. Основа расчёта — разница цен фьючерса и золота, усреднённая по минутам основной сессии с 9:00 до 19:00. Если фьючерс дороже спота, фандинг платят покупатели продавцам, если дешевле, платят продавцы.
До сих пор отклонение в пределах 0,05% цены считалось допустимым, и фандинг в такие дни был нулевым. С 12 октября порога не будет: любое расхождение превратится в платёж, но не больше 0,15% цены за день. Для того, кто держит позицию неделями, фандинг станет почти ежедневной строкой в вариационной марже, а не редким событием. Кто платит, зависит от рынка: если вечный фьючерс торгуется дороже золота, расходы несут покупатели.
Спрос на биржевое золото вырос вдвое
Изменение приходится на период высокого спроса на металл. В сентябре оборот драгметаллов в основном режиме торгов Мосбиржи превысил 557 млрд ₽, примерно вдвое больше, чем годом ранее, говорится в отчёте биржи. На золото пришлось 542,2 млрд ₽ и 45,9 т металла, объём в тоннах вырос на 61%. С начала года оборот драгметаллов приблизился к 4 трлн ₽.
На срочном рынке главным инструментом для сделок с золотом стал как раз вечный контракт. По данным обзора ЦБ рынка производных инструментов, с июля 2025 по июнь 2026 года оборот квартальных фьючерсов GL и вечных GLDRUBF составил 2,2 трлн ₽. Доля вечного фьючерса в обороте золота достигла 71% в 2025 году и 67% в первом полугодии 2026-го.
Вечный фьючерс или CFD на XAU/USD
У форекс-дилера ту же идею реализуют иначе. В «Альфа-Форекс» золото торгуется как CFD XAUUSDrfd: цена в долларах за тройскую унцию, минимальный объём 0,01 лота, то есть 1 унция. Плечо по XAU/USD, согласно маржинальным требованиям дилера на 7 октября, составляет 1:19 и для квалифицированных, и для неквалифицированных клиентов. Вместо фандинга за перенос позиции через ночь начисляют своп, его ставку устанавливает дилер. На 2 октября своп по покупке золота был отрицательным, по продаже нулевым. Как устроен CFD на металл, разобрано на странице про торговлю золотом через CFD, а стоимость переноса можно посчитать в калькуляторе свопа.
Главная разница в валюте. GLDRUBF считается в рублях за грамм, поэтому на результат влияет и мировая цена золота, и курс рубля. CFD на XAU/USD повторяет долларовую цену унции. Нужный залог под позицию для обоих вариантов удобно проверить в калькуляторе маржи и плеча.
В октябре у «Альфа-Форекс» действует акция для металлов: до 10 000 ₽ за первую сделку с золотом, серебром, платиной или палладием общим объёмом от 0,2 лота. Открыть счёт можно на сайте «Альфа-Форекс». CFD на золото есть и у «Финам Форекс», счёт открывают на сайте дилера. Условия обеих компаний сравниваются в обзорах «Альфа-Форекс» и «Финам Форекс».
✍️ Авторы статьи
Дмитрий Волков
Елена Морозова
Александр Иванов
Главный редактор RichFX.ru
✅ Проверил статью на соответствие фактам
✅ Утвердил к публикации
