Московская биржа с 15 октября меняет состав ОФЗ, по которым рассчитывается кривая бескупонной доходности. К утру 13 октября это стоит учесть тем, кто сравнивает государственные и корпоративные облигации по G-спреду или использует кривую как ориентир стоимости денег на разных сроках.
В новую базу вошли 29 выпусков ОФЗ. Биржа опубликовала их названия и государственные регистрационные номера; сама методика расчёта не объявлена изменённой. Значит, речь идёт об обновлении набора рыночных точек, а не о новой формуле доходности.
G-кривая строится по сделкам с государственными облигациями и показывает расчётные безкупонные ставки для разных сроков. Её используют как базу при оценке новых выпусков, кредитного спреда корпоративных бумаг и отдельных плавающих купонов. После смены базы линия может немного измениться даже без резкого движения всего рынка: состав наблюдений станет другим.
Инвестору не нужно пересобирать портфель только из-за технической ротации. Полезнее сохранить снимок кривой до 15 октября, а затем сравнить короткий, средний и длинный участки после перехода. Если G-спред выбранной облигации изменился, отделите эффект новой базы от движения цены самой бумаги.
Полный список выпусков опубликован на сайте Мосбиржи. Для сравнения облигаций одной линии недостаточно: отдельно проверьте кредитный риск эмитента, ликвидность, оферту, амортизацию и налогообложение. О том, как читать форму линии, мы подробно писали в материале о кривой доходности ОФЗ.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Расчётная кривая и спред не заменяют анализ условий конкретного выпуска.
✍️ Авторы статьи
Дмитрий Волков
Елена Морозова
Александр Иванов
Главный редактор RichFX.ru
✅ Проверил статью на соответствие фактам
✅ Утвердил к публикации
