Облигации и ОФЗ для начинающих: как купить и сколько принесёт одна бумага

Облигация — это долговая расписка, которая торгуется на бирже. Вы даёте деньги государству или компании, раз в полгода (у некоторых выпусков раз в квартал) получаете купон, а в дату погашения вам возвращают номинал, обычно 1 000 ₽. ОФЗ выпускает Минфин, это долг Российской Федерации. Купить их можно только через брокерский счёт или ИИС: одна бумага стоит меньше тысячи рублей, тест для неквалифицированного инвестора не нужен, сделка проходит через Московскую биржу.

Ниже я посчитал на ценах Мосбиржи утром 11 ноября 2026 года, сколько стоит одна ОФЗ, сколько она принесёт до погашения и сколько заберёт налог. Ключевая ставка Банка России сейчас 14 %. У короткой ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года доходность к погашению 13,16 %, у ОФЗ 26245 с погашением в 2035 году 16,75 %, и между ними десятки выпусков с разными сроками.

Как устроена облигация: номинал, купон, цена

У каждой облигации четыре параметра, которые нужно знать до покупки. Номинал вернут при погашении. Купон приходит регулярно, его указывают в процентах от номинала и в рублях. В дату погашения эмитент выкупает бумагу по номиналу. Цену на бирже показывают в процентах от номинала: цена 88,88 % у бумаги номиналом 1 000 ₽ означает 888,80 ₽.

Цена гуляет, потому что купон у большинства ОФЗ зафиксирован при выпуске, а ставки в экономике с тех пор менялись. Выпуск с купоном 5,7 % годовых при ключевой ставке 14 % никто не купит по номиналу, поэтому он торгуется дешевле, и разницу до 1 000 ₽ вы получите при погашении. Итоговую отдачу с учётом купонов и этой разницы показывает доходность к погашению, именно её и стоит сравнивать между выпусками, а не размер купона. Как выглядит вся линейка ОФЗ по срокам, показано в разборе кривой доходности ОФЗ.

Есть ещё накопленный купонный доход, НКД. Купон начисляется каждый день, а выплачивается раз в полгода. Если вы покупаете бумагу посередине периода, продавцу нужно отдать купон, который он «накопил» с прошлой выплаты. Эту сумму брокер прибавит к цене, а в ближайшую купонную дату вам придёт полный купон, так что НКД возвращается. Подробнее про чистую и грязную цену написано в статье про НКД.

Какие бывают ОФЗ

По номеру выпуска сразу видно тип купона. Для первой покупки проще всего ОФЗ с постоянным купоном: все выплаты известны заранее до дня погашения.

У переменного купона цена почти не реагирует на ставку, зато заранее неизвестно, сколько придёт через год. Индексируемые бумаги защищают от инфляции: номинал, а с ним и купон, растут вслед за индексом потребительских цен. Корпоративные облигации устроены так же, только платит по ним компания, и риск того, что она не заплатит, выше, чем у государства. Без теста неквалифицированному инвестору доступны ОФЗ, облигации субъектов РФ и корпоративные облигации с кредитным рейтингом не ниже A+, кроме обеспеченных залогом денежных требований, в том числе ипотечных. Для бумаг с рейтингом ниже или без рейтинга брокер попросит пройти тест.

Считаем одну ОФЗ от покупки до погашения

Возьмём ОФЗ 26236: до погашения полтора года, бумага ликвидная, все выплаты известны. На бирже 11 ноября она стоила 88,88 % номинала, НКД составлял 27,48 ₽. Купоны по 28,42 ₽ придут 18 ноября 2026 года, 19 мая 2027-го, 17 ноября 2027-го и 17 мая 2028 года, в последний день вернут и 1 000 ₽ номинала.

Налоговая база здесь складывается из купонов, разницы между номиналом и ценой покупки (111,20 ₽) за вычетом уплаченного НКД. На 916,28 ₽ вложений чистыми выходит 171,74 ₽ за 552 дня, это около 12,4 % годовых после налога, если купоны не реинвестировать. Биржа показывает по этой бумаге доходность к погашению 14,62 %: она считается до налога и с допущением, что купоны снова вкладываются под ту же ставку.

Длинный выпуск ведёт себя иначе. ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года и купоном 7,1 % стоила 51,7 % номинала, доходность к погашению 16,2 %. При её дюрации около 6,7 года рост рыночных доходностей на один процентный пункт уронит цену примерно на 6 %, а у ОФЗ 26236 с дюрацией около 1,4 года меньше чем на 1,5 %. Если деньги понадобятся через год, длинная бумага может прийти к этому сроку в минусе, хотя государство ничего не нарушило. Как считать такую чувствительность, разобрано в статье что такое дюрация облигации.

Как купить ОФЗ: шесть шагов

1. Откройте брокерский счёт или ИИС у брокера с лицензией Банка России. Счёт открывается онлайн по паспорту. Чем брокер отличается от форекс-дилера и почему облигации покупают только у первого, показано в материале брокер или форекс-дилер.
2. Пополните счёт рублями. Оставьте запас сверх цены на НКД и комиссию, иначе заявка может не пройти из-за нескольких рублей.
3. Найдите выпуск в поиске приложения по номеру («ОФЗ 26236») или биржевому коду (SU26236RMFS8).
4. Откройте карточку и проверьте дату погашения, размер и даты купонов, цену, НКД и доходность к погашению. Если в карточке есть оферта или амортизация, номинал могут вернуть раньше или частями, это меняет расчёт.
5. Поставьте лимитную заявку: укажите количество бумаг (один лот у ОФЗ равен одной облигации) и цену, выше которой платить не готовы.
6. Расчёты по облигациям на Мосбирже идут в режиме T+1: бумага окажется на счёте на следующий торговый день. Купоны и номинал брокер зачислит на брокерский счёт, налог с купонов удержит сам.

Открыть брокерский счёт или ИИС-3 в Финаме

Налог на купоны и что делать с ИИС

С 2021 года купоны по всем облигациям, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ. Брокер как налоговый агент удерживает налог сам: с купонов обычно при выплате, с прибыли от продажи по итогам года или при выводе денег. Ставка 13 % с инвестиционного дохода до 2,4 млн ₽ за год и 15 % сверх этого порога, в порог складываются купоны, прибыль от сделок, дивиденды и проценты по вкладам. Как уменьшить налог за счёт убытков и льготы на долгосрочное владение, разобрано в отдельной статье налоги инвестора и ЛДВ.

Если деньги можно не трогать пять лет и больше, ОФЗ удобно держать на ИИС-3: вычет на взносы вернёт до 52 000 ₽ в год при ставке НДФЛ 13 %, а доход при закрытии счёта после минимального срока освобождается от налога. Купоны на ИИС-3 остаются внутри счёта, вывести их на карту нельзя. Что ещё можно покупать на ИИС, рассказано в статье что купить на ИИС, а сравнение с банковским депозитом есть в материале ИИС или вклад.

Чем облигации рискуют

Деньги на брокерском счёте и сами облигации система страхования вкладов не покрывает: АСВ страхует только вклады в банках. У ОФЗ заёмщик — государство, поэтому главный риск у них рыночный, цена падает, если ставки растут, и продажа раньше погашения может принести убыток. У корпоративных облигаций добавляется риск дефолта эмитента, и чем выше доходность при прочих равных, тем выше рынок оценивает этот риск.

Подбирайте дату погашения под дату, когда понадобятся деньги. Если деньги нужны через полтора года, смотрите выпуски с погашением в 2028 году, их цена почти не зависит от того, что сделает ЦБ на ближайших заседаниях. Длинные ОФЗ покупают те, кто готов держать их до конца или делает ставку на снижение ключевой ставки. Общий порядок первых шагов в инвестициях собран в материале с чего начать инвестировать.

Частые вопросы

Источники

• Московская биржа: график купонов и погашения ОФЗ 26236
• Московская биржа: параметры выпуска ОФЗ 26238
• Банк России: облигации с рейтингом A+ и выше доступны без тестирования
• Минфин России: налогообложение купонов облигаций с 2021 года
• Банк России: ключевая ставка

✍️ Авторы статьи

Дмитрий Волков

Эксперт по техническому анализу

Автор материала. Посчитал денежный поток и налог по ОФЗ 26236 на ценах Московской биржи 11.11.2026.

Елена Морозова

Эксперт по риск-менеджменту

Проверила налоговые правила по купонам и требования к тестированию инвесторов.

Александр Иванов

Главный редактор RichFX.ru

✅ Проверил статью на соответствие фактам
✅ Утвердил к публикации

→ О нашей команде